Ltp Opzioni Trading

Opzioni Basics come scegliere il prezzo di esercizio Destra Sciopero prezzoLa di un'opzione è il prezzo al quale un opzione put o call può essere esercitata Conosciuto anche come il prezzo di esercizio raccogliendo il prezzo di esercizio è uno dei due decisioni fondamentali l'altra volta è quello di scadenza un investitore o commerciante deve fare per quanto riguarda la selezione di una specifica opzione il prezzo di esercizio ha un enorme cuscinetto su come il vostro commercio opzione si giocherà Leggi per conoscere alcuni principi di base che dovrebbero essere seguite quando si seleziona il prezzo di esercizio di un'opzione. Strike prezzo Considerations. Assuming aver identificato il brodo in cui si desidera fare un commercio opzione, così come il tipo di strategia di opzione - come ad esempio l'acquisto di una chiamata o scrivere un put - due considerazioni più importanti nella determinazione del prezzo di esercizio sono una vostra tolleranza al rischio e B il rischio-ricompensa payoff. a rischio Tolerance. Let desiderato s dire che si stanno prendendo in considerazione l'acquisto di un'opzione call vostra tolleranza al rischio dovrebbe determinare se si considera una opzione call ITM in-the-money, un at-il ATM chiamata - Money, o di un out-of-the-money OTM chiamare un'opzione ITM ha una maggiore sensibilità - conosciuta anche come la possibilità delta - al prezzo del titolo sottostante Quindi, se lo stock prezzo aumenta di una data quantità, la ITM chiamata guadagnerebbe più di una chiamata ATM o OTM Ma cosa succede se il prezzo diminuisce maggiore delta dell'opzione ITM significa anche che sarebbe rifiutare più di una chiamata OTM ATM o se il prezzo del titolo sottostante cade Tuttavia, dal momento che un ITM chiamata ha un valore intrinseco per cominciare, si può essere in grado di recuperare parte del vostro investimento se lo stock diminuisce solo da una modesta quantità prima opzione expiry. b rischio-ricompensa Payoff. Your desiderato payoff rischio-rendimento significa semplicemente il quantità di capitale che si vuole rischiare il commercio, e il vostro obiettivo di profitto proiettato una chiamata ITM può essere meno rischioso di una chiamata OTM, ma costa anche di più se desideri solo mettere in gioco una piccola quantità di capitale sulla vostra idea commercio chiamata, la chiamata OTM può essere il migliore - scusate il gioco di parole - opzione di un OTM chiamata può avere un guadagno molto più grande, in termini percentuali, rispetto a una chiamata ITM se lo stock picchi oltre il prezzo di esercizio, ma nel complesso, ha una probabilità significativamente più piccola di successo di una chiamata ITM Ciò significa che, anche se si buttare giù una piccola quantità di capitale per acquistare una chiamata OTM, le probabilità che si potrebbe perdere l'intero importo del vostro investimento sono più elevati che con un ITM call. With queste considerazioni, relativamente conservatore investitore potrebbe optare per una chiamata ITM o ATM, mentre un commerciante con una elevata tolleranza al rischio può preferire una chiamata OTM Gli esempi nella sezione seguente illustrano alcuni di questi selezione concepts. Strike Prezzo Examples. Let s considerare alcune strategie di opzione di base su buona ole General Electric NYSE GE, un nucleo holding per un sacco di investitori del Nord America e uno stock che è ampiamente percepito come un proxy per l'economia statunitense GE è crollato di oltre il 85 in un periodo di 17 mesi a ottobre 2007 precipitare a 16 bassa year 5 73 marzo 2009 come la crisi globale del credito in pericolo la sua controllata GE Capital lo stock ha recuperato costantemente da allora, guadagnando 33 5 nel 2013 e chiusura alle 27 20, il 16 gennaio, 2014.Let s assumere vogliamo scambiare la marzo 2014 opzioni per la semplicità, ignoriamo il spread bid-ask e utilizzare l'ultimo prezzo negoziato delle opzioni di marzo a partire dal 16 gennaio, i prezzi 2014.The degli marzo 2014 put e call su GE sono riportati nelle tabelle 1 e 3 sotto Useremo questi dati per selezionare prezzi di esercizio per tre strategie di opzione di base - l'acquisto di una chiamata, l'acquisto di una put, e la scrittura di una chiamata coperto - per essere utilizzato da due investitori con propensione al rischio ampiamente divergenti, conservatore Carla e Risk-Lovin Rick. Scenario 1 - Carla e Rick sono bullish su GE e vorrebbe acquistare le chiamate marzo su it. Table 1 GE marzo 2014 Calls. With GE scambi alle 27 20, Carla pensa di poter scambiare fino a 28 entro marzo in termini di ribasso rischio lei pensa che lo stock potrebbe diminuire al 26 lei opta dunque per il 25 marzo chiamata che è in-the-money o ITM e paga 2 26 per esso il 2 26 viene indicato come il premio o il costo dell'opzione come mostrato nella Tabella 1, questa chiamata ha un valore intrinseco di 2 20 vale a dire il prezzo delle azioni del 27 20 meno il prezzo di esercizio di 25 e valore temporale del 06 0 vale a dire il prezzo di chiamata di 2 26 valore inferiore intrinseca di 2 20.Rick, dall'altra mano, è più bullish di Carla, e di essere un rischio-taker, è alla ricerca di una migliore percentuale profitto anche a costo di perdere l'intero importo investito nel commercio non dovrebbe lavorare fuori Egli opta quindi per la chiamata 28, e paga 0 38 poiché Poiché si tratta di una chiamata OTM, ha solo valore temporale e nessun prezzo value. The intrinseca di Carla s e chiamate Rick s, su una gamma di prezzi diversi per azioni GE di opzione di scadenza a marzo, è indicato nella tabella 2 si noti che Rick investe solo 0 38 per chiamata, e questo è il massimo che può perdere tuttavia, il suo mestiere è redditizio solo se GE scambia sopra 28 38 28 prezzo di esercizio prezzo 0 38 chiamata prima opzione di scadenza al contrario, Carla investe un importo molto più elevato, ma può recuperare parte del suo investimento, anche se lo stock va alla deriva verso il basso a 26 per l'opzione di scadenza Rick rende profitti molto più elevati rispetto Carla su base percentuale, se GE commercia fino a 29 con l'opzione di scadenza, ma Carla farebbe un piccolo profitto, anche se GE compravendite marginalmente più alto - dicono a 28 - con opzione expiry. Table 2 Payoffs per Carla s e calls. As Rick s per inciso, notare il seguente contratto di opzione points. Each generalmente rappresenta 100 azioni Quindi, un prezzo dell'opzione di 0 38 comporterebbe un esborso di 0 38 x 100 38 per un contratto di un prezzo di opzione di 2 26 comporta un esborso di 226.For un'opzione call, il break-even prezzo è uguale al prezzo di esercizio più il costo dell'opzione Nel caso in cui Carla s, GE dovrebbe operare ad almeno 27 26 prima della scadenza dell'opzione per lei a rompere anche per Rick, il prezzo di pareggio è più alto, a 28 38missions non sono considerati in questi esempi per mantenere le cose semplici, ma devono essere presi in considerazione quando le negoziazioni options. Scenario 2 - Carla e Rick sono ora al ribasso su GE e vorrebbe comprare il marzo mette in it. Table 3 GE marzo 2014 Puts. Carla pensa GE potrebbe diminuire fino al 26 per marzo, ma vorrebbe recuperare parte del suo investimento se GE sale piuttosto che verso il basso Lei acquista quindi il 29 marzo put che è ITM e paga 2 19 per esso dalla tabella 3, si vede che questo ha un valore intrinseco di 1 80 vale a dire il prezzo di esercizio di 29 meno del prezzo delle azioni del 27 20 e valore temporale del 0 39 cioè il prezzo put di 2 19 valore inferiore intrinseca di 1 80.Since Rick preferisce altalena per le recinzioni compra put 26 0 40 Dal momento che si tratta di una put OTM, si compone in tutto di valore del tempo e non intrinseca prezzo value. The di Rick s mette in un range di prezzi diversi per azioni GE di opzione scadenza marzo Carla s ed è riportata nella tabella 4.Table 4 Payoffs per Carla s e Rick s puts. Note seguente point. For una put opzione, il prezzo di pareggio è pari al prezzo di esercizio meno il costo dell'opzione Nel caso in cui Carla s, GE dovrebbe scambi per al massimo 26 81 prima della scadenza dell'opzione per lei a rompere anche per Rick, il prezzo di pareggio è più bassa, a 25 60.Case 3 Scrivi coperti call. Scenario 3 - Carla e Rick entrambe le azioni proprie GE e vorrebbe scrivere il marzo invita il magazzino di guadagnare premio income. The considerazioni di prezzo sciopero qui ci sono un po 'diverso, dal momento che gli investitori devono scegliere tra massimizzare la loro raccolta, riducendo al minimo il rischio del patrimonio che viene chiamato via Pertanto, diamo per scontato che s Carla scrive le 27 chiamate, che recuperano il suo premio di 0 80 Rick scrive le 28 chiamate, che gli danno premi di 0 38.Suppose GE chiude alle 26 50, a discrezione della scadenza In questo caso, dal momento che il prezzo di mercato del titolo è inferiore ai prezzi di esercizio sia per Carla e le chiamate Rick s, il titolo non sarebbe stato chiamato e che avrebbe mantenuto l'intero importo del premio. ma cosa succede se GE chiude alle 27 50, a discrezione della scadenza In questo caso, Carla s azioni GE sarebbero stati chiamati via al prezzo di 27 sciopero Scrivendo le chiamate avrebbe quindi generato la raccolta premi al netto dell'importo inizialmente ricevuto meno la differenza tra il mercato prezzo e prezzo di esercizio, o 0 30 0 cioè 80 meno 0 50 Rick s chiamate sarebbero scadenza non esercitati, che gli consentono di mantenere l'intero importo della sua premium. If GE chiude alle 28 50 quando le opzioni scadono nel mese di marzo, Carla s azioni GE avrebbe essere chiamato via al prezzo di 27 strike Dal momento che lei ha effettivamente venduto i suoi azioni GE a 27, che è 1 50 in meno rispetto al prezzo corrente di mercato di 28 50, la sua perdita teorica sul commercio di scrittura chiamata è 0 80 meno 1 50-0 70.Rick s perdita nozionale 0 38 0 meno 50-0 12.Risks di raccogliere sciopero sbagliato price. If sei una chiamata o mettere acquirente, scegliendo il prezzo di esercizio sbagliato può comportare la perdita della piena premio pagato Questo rischio aumenta la più lontano il prezzo di esercizio è dal prezzo corrente di mercato, vale a dire out-of-the-money. In il caso di uno scrittore chiamata, il prezzo di esercizio sbagliato per la chiamata coperta può comportare l'azione sottostante chiamati via Alcuni investitori preferiscono scrivere un po 'OTM chiama a dare loro un rendimento più elevato se lo stock si chiama via, anche se significa sacrificare un po' di premio income. For una put scrittore il prezzo di esercizio sbagliato comporterebbe l'azione sottostante viene assegnato a prezzi ben al di sopra del prezzo di mercato corrente Questo si può verificare se il titolo precipita bruscamente, o se esiste un mercato improvviso sell-off che trasmette maggior parte degli stock bruscamente lower. Points a consider. Consider volatilità implicita nel determinare strike price volatilità implicita è il livello di volatilità che è incorporato nel prezzo dell'opzione in generale, più grande lo stock rotazioni, maggiore è il livello di volatilità implicita maggior parte degli stock avere diversi livelli di volatilità implicita per i diversi prezzi di esercizio, come si può vedere nelle tabelle 1 3, e commercianti opzione esperti usano questa volatilità skew come ingresso chiave nelle loro decisioni di trading di opzioni i nuovi investitori opzione dovrebbe prendere in considerazione l'adesione a tali principi di base come astenendosi da scrittura coperto ITM o ATM invita titoli con la volatilità moderatamente elevata implicita e forte slancio verso l'alto dal momento che le probabilità dello stock di essere chiamato via possono essere molto elevato, o stare lontano da comprare put OTM o invita gli stock a bassissima volatility. Have implicito un trading plan opzione di back-up necessita di un approccio molto più hands-on di tipico investire buy-and-hold hanno un piano di back-up pronto per la vostra opzione i mestieri, nel caso in cui vi è una altalena improvviso sentimento di uno stock specifico o nella vasta decadimento tempo del mercato possono rapidamente erodere il valore delle posizioni in opzioni lunghe, in modo da considerare tagliando le perdite e conservare il capitale di investimento, se le cose non stanno andando la tua strada. valutare i profitti per i diversi scenari che si dovrebbe avere un piano di gioco per diversi scenari, se avete intenzione opzioni di trading attivamente Ad esempio, se si scrive regolarmente chiamate coperte, quali sono le probabili payoff se le scorte sono chiamati via, contro il non detto Oppure, se siete molto rialzista su uno stock, sarebbe più conveniente acquistare opzioni a breve scadenza ad un prezzo di esercizio più basso, o le opzioni più aggiornata al più alto uno sciopero price. Picking il prezzo di esercizio è una decisione fondamentale per un investitore opzioni o commerciante, dal momento che ha un impatto molto significativo sulla redditività di una posizione un'opzione Fare i compiti per selezionare il prezzo ottimale di esercizio è un passo necessario per migliorare le vostre probabilità di successo nelle opzioni trading. 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WITH l'uscita del Badla dal prossimo mese, il mercato azionario vedrà l'introduzione di opzioni e futures in una grande strada per gli investitori che hanno difficoltà a comprendere le terminologie associate a opzioni e futures, nonché le sue modalità di funzionamento, qui i alcune explanation. What lucido sono opzioni un'opzione è un contratto, che attribuisce al detentore all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere determinato quantitativo di attività sottostanti, ad uno specifico prezzo di esercizio o prima di un periodo di tempo specificato scadenza date. The sottostante può essere materie prime come il riso di grano olio oro di cotone o di strumenti finanziari come le obbligazioni index titoli azionari magazzino etc. Important Terminologia sottostante - l'attività di sicurezza specifico su cui un contratto di opzioni è based. Option Premium - Questo è il prezzo pagato dal il compratore al venditore per acquisire il diritto di acquistare o sell. Strike prezzo o prezzo di esercizio - lo sciopero o esercizio prezzo di un'opzione è il prezzo predeterminato specificata del valore di base al quale lo stesso può essere acquistato o venduto se il opzione acquirente eserciti il ​​diritto di acquistare vendere entro la data di scadenza day. Expiration - la data in cui l'opzione scade è conosciuto come data di scadenza alla data di scadenza, l'opzione viene esercitata o scade worthless. Exercise data - è la data in cui l'opzione è effettivamente esercitata nel caso delle opzioni europee alla data di esercizio è uguale alla data di scadenza, mentre in caso di opzioni americane, il contratto di opzione può essere esercitato in qualsiasi giorno tra l'acquisto del contratto e la data di scadenza vedi opzione americano europeo. Open di interesse - il numero totale di opzioni di contratti in essere nel mercato in un qualsiasi punto del titolare time. Option è colui che acquista una opzione che può essere una chiamata o un put Egli gode il diritto di acquistare o vendere l'attività sottostante a un determinato prezzo entro il tempo specificato il suo potenziale di rialzo è illimitato, mentre le perdite sono limitate al premio pagato da lui per l'opzione writer. Option venditore scrittore è colui che è obbligato a comprare in caso di opzione put o vendere in caso di opzione call, l'attività sottostante nel caso in cui l'acquirente dell'opzione decide di esercitare la sua opzione di suoi profitti sono limitati al premio ricevuto dal compratore mentre il suo lato negativo è unlimited. Option Classe Tutte le opzioni di un particolare tipo di chiamata cioè quotati o messo su un particolare strumento sottostante, ad esempio, tutte le opzioni di chiamata Sensex o tutti messi Sensex Options. Option Series una serie opzione consiste di tutte le opzioni di una determinata classe con la stessa data di scadenza e prezzo di esercizio e g BSXCMAY3600 è una serie opzioni che comprende tutte le chiamate Sensex opzioni che sono negoziati con il prezzo di esercizio di 3600 Scadenza in maggio. BSX Stand per BSE Sensex indice sottostante, C è per Call Option Maggio è la data di scadenza e prezzo di esercizio è 3600.What è Assegnazione Quando il titolare di un'opzione eserciti il ​​diritto di acquistare vendere, un venditore di opzione selezionata in modo casuale viene assegnato l'obbligo di onore il contratto sottostante, e questo processo è definito come Assignment. What sono in stile europeo e americano di opzioni un'opzione in stile americano è quella che può essere esercitato da parte dell'acquirente entro la data di scadenza, cioè in qualsiasi momento tra il giorno di acquisto del opzione e il giorno del suo genere expiry. The europea di opzione è quella che può essere esercitato da parte del compratore, il giorno di scadenza solo non è in qualsiasi momento prima that. What sono opzioni chiamare una opzione call dà al compratore titolare colui che è lunga chiamata, il diritto di acquistare quantità specificata del titolo sottostante al prezzo di esercizio o prima della scadenza date. The venditore quella che è chiamata a breve però, ha l'obbligo di vendere l'attività sottostante se l'acquirente dell'opzione call decide di esercitare la sua opzione per buy. Example un investitore acquista un opzione call europea sul Infosys al prezzo di esercizio di Rs 3500 ad un premio di Rs 100 se il prezzo di mercato di Infosys, il giorno di scadenza è più di Rs 3500, l'opzione sarà exercised. The investitore farà guadagnare profitti una volta che il prezzo delle azioni attraversa Rs 3600 prezzo di esercizio Premium cioè 3500 100.Suppose prezzo delle azioni è Rs 3800, l'opzione verrà esercitata e l'investitore comprare 1 parte di Infosys dal venditore dell'opzione a Rs 3500 e venderlo nel mercato a Rs 3800 fare un profitto di Rs 200.In un altro scenario, se al momento della scadenza del prezzo delle azioni scenda al di sotto Rs 3500 dire supponiamo che tocca Rs 3000, l'acquirente dell'opzione call sceglierà di non esercitare la sua opzione in questo caso l'investitore perde Rs premium 100, ha pagato, che deve essere il profitto conseguito dal venditore del option. What chiamata sono messi Opzioni un'opzione put dà al compratore titolare colui che è lungo put, il diritto di vendere quantità specificata del qualità delle attività sottostanti al prezzo di esercizio o prima di un date. The venditore scadenza dell'opzione put colui che è breve put tuttavia, ha l'obbligo di acquistare l'attività sottostante al prezzo di esercizio se l'acquirente decide di esercitare la sua opzione per sell. Example un investitore compra una put europea su Reliance al prezzo di esercizio di Rs 300 -, con un premio di Rs 25 - Se il prezzo di mercato di Reliance, il giorno di scadenza è inferiore a Rs 300, l'opzione può essere esercitata in quanto è nel money. The investitore s punto di pareggio è Rs 275 prezzo di esercizio - premio pagato cioè investitore farà guadagnare profitti se il mercato scende al di sotto 275.Suppose prezzo delle azioni è Rs 260, l'acquirente dell'opzione put acquista subito Reliance quota nel Rs mercato 260 - esercita la sua opzione di vendita della quota di Reliance a Rs 300 per lo scrittore opzione rendendo così un utile netto di Rs 15.In un altro scenario, se al momento di scadenza, il prezzo di mercato di Reliance è Rs 320 - l'acquirente del mettere opzione scegliere di non esercitare la sua opzione di vendita come egli può vendere sul mercato a un tasso più elevato in questo caso l'investitore perde il premio pagato cioè Rs 25 -, che deve essere il profitto guadagnato dal venditore dell'opzione put prega vedi table. How sono opzioni diverse da futures. The differenze significative in futures e opzioni sono come under. Futures sono accordi contratti di acquisto o vendita determinata quantità di attività sottostanti a un prezzo concordati tra l'acquirente e il venditore, entro e un tempo specificato sia l'acquirente e il venditore sono obbligati a comprare vendere il sottostante caso asset. In di opzioni l'acquirente ha il diritto e non l'obbligo, di acquistare o vendere le asset. Futures sottostanti contratti hanno profili di rischio simmetrica sia per i compratori, così come venditori, mentre le opzioni hanno rischio asimmetrico profile. In caso di opzioni, per un acquirente o il titolare dell'opzione, il lato negativo è limitata al prezzo di opzione premium ha pagato, mentre i profitti possono essere unlimited. For un venditore o di un'opzione tuttavia, il lato negativo è illimitato, mentre i profitti sono limitati al premio che ha ricevuto dalla buyer. the prezzi contratti a termine sono influenzati principalmente dai prezzi del sottostante i prezzi delle opzioni sono però influenzati dai prezzi del sottostante, il tempo rimanente per scadenza del contratto e la volatilità del sottostante asset. It costa nulla a stipulare un contratto a termine, mentre vi è un costo di entrare in un contratto di opzioni, definito come Premium. Explain in denaro, il denaro e out of the opzione Options. An denaro è detto di essere at-the-money, quando l'opzione s prezzo di esercizio è pari al prezzo dell'attività sottostante Questo è vero sia per gli ingressi e l'opzione calls. A chiamata si dice essere in-the-money quando il prezzo di esercizio dell'opzione è inferiore al prezzo dell'attività sottostante, ad esempio, un'opzione call Sensex con sciopero di 3900 è in-the-money, quando il Sensex posto è al 4100 come l'opzione call ha titolare chiamata value. The ha il diritto di acquistare un Sensex a 3900, non importa quanto il prezzo di mercato spot è salito E con il prezzo corrente al 4100, un profitto può essere ricavato dalla vendita Sensex a questo alto price. On D'altra parte, una opzione call è uscita of-the-money quando il prezzo di esercizio è superiore al prezzo dell'attività sottostante Utilizzando l'esempio precedente di opzione call Sensex, se il Sensex scende a 3700, l'opzione call non ha più valore di esercizio positivo il titolare chiamata non eserciterà l'opzione per acquistare Sensex al 3900 quando il prezzo corrente è a 3700 si prega di consultare table. A put è in-the-money quando il prezzo di esercizio dell'opzione è superiore al prezzo spot dell'attività sottostante, ad esempio, un Sensex ha messo in sciopero della 4400 è in-the-money quando il Sensex è a 4100 quando questo è il caso, l'opzione put ha un valore in quanto il titolare put può vendere il Sensex a 4400, un importo superiore alla corrente Sensex di 4100.Likewise, un'opzione put è out-of-the-money quando il prezzo di esercizio è inferiore al prezzo spot del sottostante nell'esempio di cui sopra, l'acquirente di Sensex put ha vinto t esercitare l'opzione quando il posto è a 4800 il put non ha più esercizio positivo value. Options sono detto di essere profondo in-the-money o profonda out-of-the-money se il prezzo di esercizio è in notevole contrasto con la sottostante price. What sono coperti e nudo chiamate Una posizione un'opzione call che è coperto da una posizione opposta nello strumento sottostante ad esempio azioni, materie prime, ecc, è chiamato un call. Writing coperto coperto chiamate comporta opzioni di scrittura quando le azioni che potrebbero avere per essere consegnato se titolare opzione esercita il diritto di acquistare, sono già owned. E g uno scrittore scrive una chiamata in Reliance e allo stesso tempo possiede azioni di Reliance in modo che se la chiamata è esercitata da parte del compratore, può fornire le chiamate stock. Covered sono molto meno rischioso di chiamate libere dove non esiste una posizione opposta a il sottostante, dal momento che la cosa peggiore che può succedere è che l'investitore è tenuto a vendere le azioni già possedute al di sotto del loro mercato value. When una consegna fisica scoperto chiamata nudo viene assegnato un esercizio, l'autore dovrà acquistare il sottostante per incontrare il suo obbligo di chiamata e la sua perdita sarà l'eccedenza del prezzo di acquisto sopra il prezzo di esercizio della call ridotto del premio ricevuto per la scrittura del call. What è il valore intrinseco di un'opzione il valore intrinseco di un'opzione è definita come la quantità da che l'opzione è in-the-money, o il valore immediato esercizio dell'opzione quando la posizione di fondo è contrassegnato da market. For un'opzione call Intrinsic value Spot Prezzo - sciopero price. FOR un'opzione put Intrinsic value Prezzo di esercizio - Spot prezzoLa valore intrinseco di un'opzione deve essere un numero positivo o 0 non può essere negativo per un'opzione call, il prezzo di esercizio deve essere inferiore al prezzo del titolo sottostante per la chiamata ad avere un valore intrinseco superiore a 0 per un'opzione put, il prezzo di esercizio deve essere maggiore rispetto al prezzo dell'attività sottostante per poter avere intrinseca value. Explain Tempo valore con riferimento al valore delle opzioni il tempo è gli acquirenti quantità di opzioni sono disposti a pagare per la possibilità che l'opzione potrebbe diventare redditizia prima della scadenza a causa del cambiamento favorevole del prezzo del sottostante un'opzione perde il suo valore al momento in cui la data di scadenza si avvicina alla scadenza l'opzione vale solo il suo valore tempo valore intrinseco non può essere negative. What sono i fattori che influenzano il valore di un'opzione premio ci sono due tipi di fattori che influenzano il valore dell'opzione premium. underlying magazzino prezzoLa prezzo di esercizio della volatilità Option. The del tempo stock. the sottostante a scadenza and. the rischio gratuito partecipanti interesse rate. Market diverse stime di volatility. Individuals futuri sottostante s diverse stime della futura performance del sottostante, basate su effetto analysis. The fondamentale o tecnico di domanda-offerta, sia nel mercato delle opzioni e nel mercato per il sottostante asset. The profondità del mercato per tale opzione - il numero di transazioni e volumi di negoziazione del contratto s in un dato day. What sono diversi modelli di pricing per le opzioni I modelli di pricing delle opzioni teoriche sono utilizzati dai commercianti opzione per il calcolo del fair value di un'opzione sulla base della citato in precedenza influenzando factors. An modello di valutazione delle opzioni assiste l'operatore nel mantenere i prezzi delle chiamate mette in giusto rapporto numerico tra di loro per aiutare il commerciante fare offerte offrono rapidamente i due modelli di pricing delle opzioni più popolari are. Black Scholes modello che presuppone che la variazione percentuale in the price of underlying follows a normal distribution. Binomial Model which assumes that percentage change in price of the underlying follows a binomial distribution. Who decides on the premium paid on options how is it calculated Options Premium is not fixed by the Exchange The fair value theoretical price of an option can be known with the help of pricing models and then depending on market conditions the price is determined by competitive bids and offers in the trading environment. An option s premium price is the sum of Intrinsic value and time value explained above If the price of the underlying stock is held constant, the intrinsic value portion of an option premium will remain constant as well. Therefore, any change in the price of the option will be entirely due to a change in the option s time value. The time value component of the option premium can change in response to a change in the volatility of the underlying, the time to expiry, interest rate fluctuations, dividend payments and to the immediate effect of supply and demand for both the underlying and its option. Explain the Option Greeks The price of an Option depends on certain factors like price and volatility of the underlying, time to expiry etc The option Greeks are the tools that measure the sensitivity of the option price to the above mentioned factors. They are often used by professional traders for trading and managing the risk of large positions in options and stocks These Option Greeks are. Delta is the option Greek that measures the estimated change in option premium price for a change in the price of the underlying. Gamma measures the estimated change in the Delta of an option for a change in the price of the underlying. Vega measures estimated change in the option price for a change in the volatility of the underlying. Theta measures the estimated change in the option price for a change in the time to option expiry. Rho measures the estimated change in the option price for a change in the risk free interest rates. What is an Option Calculator An option calculator is a tool to calculate the price of an Option on the basis of various influencing factors like the price of the underlying and its volatility, time to expiry, risk free interest rate etc. It also helps the user to understand how a change in any one of the factors or more, will affect the option price. Who are the likely players in the Options Market Developmental institutions, Mutual Funds, FIs, FIIs, Brokers, Retail Participants are the likely players in the Options Market. Why do I invest in Options What do options offer me Besides offering flexibility to the buyer in form of right to buy or sell, the major advantage of options is their versatility They can be as conservative or as speculative as one s investment strategy dictates. Some of the benefits of Options are as under High leverage as by investing small amount of capital in form of premium , one can take exposure in the underlying asset of much greater value. Pre-known maximum risk for an option buyer. Large profit potential and limited risk for option buyer. One can protect his equity portfolio from a decline in the market by way of buying a protective put wherein one buys puts against an existing stock position. This option position can supply the insurance needed to overcome the uncertainty of the marketplace Hence, by paying a relatively small premium compared to the market value of the stock , an investor knows that no matter how far the stock drops, it can be sold at the strike price of the Put anytime until the Put expires. E g An investor holding 1 share of Infosys at a market price of Rs 3800 - thinks that the stock is over-valued and decides to buy a Put option at a strike price of Rs 3800 - by paying a premium of Rs 200.If the market price of Infosys comes down to Rs 3000 -, he can still sell it at Rs 3800 - by exercising his put option Thus, by paying premium of Rs 200,his position is insured in the underlying stock. How can I use options If you anticipate a certain directional movement in the price of a stock, the right to buy or sell that stock at a predetermined price, for a specific duration of time can offer an attractive investment opportunity. The decision as to what type of option to buy is dependent on whether your outlook for the respective security is positive bullish or negative bearish. If your outlook is positive, buying a call option creates the opportunity to share in the upside potential of a stock without having to risk more than a fraction of its market value premium paid. Conversely, if you anticipate downward movement, buying a put option will enable you to protect against downside risk without limiting profit potential. Purchasing options offer you the ability to position yourself accordingly with your market expectations in a manner such that you can both profit and protect with limited risk. Once I have bought an option and paid the premium for it, how does it get settled Option is a contract which has a market value like any other tradable commodity Once an option is bought there are following alternatives that an option holder has. You can sell an option of the same series as the one you had bought and close out square off your position in that option at any time on or before the expiration. You can exercise the option on the expiration day in case of European Option or on or before the expiration day in case of an American option In case the option is Out of Money at the time of expiry, it will expire worthless. What are the risks involved for an options buyer The risk loss of an option buyer is limited to the premium that he has paid. What are the risks for an Option writer The risk of an Options Writer is unlimited where his gains are limited to the Premiums earned When a physical delivery uncovered call is exercised upon, the writer will have to purchase the underlying asset and his loss will be the excess of the purchase price over the exercise price of the call reduced by the premium received for writing the call. The writer of a put option bears a risk of loss if the value of the underlying asset declines below the exercise price The writer of a put bears the risk of a decline in the price of the underlying asset potentially to zero. How can an option writer take care of his risk Option writing is a specialized job which is suitable only for the knowledgeable investor who understands the risks, has the financial capacity and has sufficient liquid assets to meet applicable margin requirements The risk of being an option writer may be reduced by the purchase of other options on the same underlying asset thereby assuming a spread position or by acquiring other types of hedging positions in the options futures and other correlated markets. Who can write options in Indian derivatives market In the Indian Derivatives market, Sebi has not created any particular category of options writers Any market participant can write options However, margin requirements are stringent for options writers. What are Stock Index Options The Stock Index Options are options where the underlying asset is a Stock Index for eg Options on SP 500 Index Options on BSE Sensex etc. Index Options were first introduced by Chicago Board of Options Exchange in 1983 on its Index SP 100 As opposed to options on Individual stocks, index options give an investor the right to buy or sell the value of an index which represents group of stocks. What are the uses of Index Options Index options enable investors to gain exposure to a broad market, with one trading decision and frequently with one transaction To obtain the same level of diversification using individual stocks or individual equity options, numerous decisions and trades would be necessary. Since, broad exposure can be gained with one trade, transaction cost is also reduced by using Index Options As a percentage of the underlying value, premiums of index options are usually lower than those of equity options as equity options are more volatile than the Index. Who would use index options Index Options are effective enough to appeal to a broad spectrum of users, from conservative investors to more aggressive stock market traders. Individual investors might wish to capitalize on market opinions bullish, bearish or neutral by acting on their views of the broad market or one of its many sectors. The more sophisticated market professionals might find the variety of index option contracts excellent tools for enhancing market timing decisions and adjusting asset mixes for asset allocation. To a market professional, managing risks associated with large equity positions may mean using index options to either reduce risk or increase market exposure. What are Options on individual stocks Options contracts where the underlying asset is an equity stock, are termed as Options on stocks They are mostly American style options cash settled or settled by physical delivery. Prices are normally quoted in terms of the premium per share, although each contract is invariably for a larger number of shares, eg 100.How will introduction of options in specific stocks benefit an investor Options can offer an investor the flexibility one needs for countless investment situations An investor can create hedging position or an entirely speculative one, through various strategies that reflect his tolerance for risk. Investors of equity stock options will enjoy more leverage than their counterparts who invest in the underlying stock market itself in form of greater exposure by paying a small amount as premium. Investors can also use options in specific stocks to hedge their holding positions in the underlying ie long in the stock itself , by buying a Protective Put Thus they will insure their portfolio of equity stocks by paying premium. ESOPs Employees stock options have become a popular compensation tool with more and more companies offering the same to their employees ESOPs are subject to lock in periods, which could reduce capital gains in falling markets - Derivatives can help arrest that loss along with tax savings. An ESOPs holder can buy Put Option in the underlying stock exercise the same if the market falls below the strike price lock in his sale prices. Whether exchange traded equity options are issued by companies underlying them The equity options traded on exchange are not issued by the companies underlying them Companies do not have any say in selection of underlying equity for options. Whether the holders of equity options contracts have all the rights that the owners of equity shares have Holder of the equity options contracts do not have any of the rights that owners of equity shares have - such as voting rights and the right to receive fx, dividend etc To obtain these rights a Call option holder must exercise his contract and take delivery of the underlying equity shares. What are Leaps long term equity anticipation securities Long term equity anticipation securities Leaps are long-dated put and call options on common stocks or ADRs. These long-term options provide the holder the right to purchase, in case of a call, or sell, in case of a put, a specified number of stock shares at a pre - determined price up to the expiration date of the option, which can be three years in the future. What are exotic Options Derivatives with more complicated payoffs than the standard European or American calls and puts are referred to as Exotic Options Some of the examples of exotic options are as under. Barrier Options where the payoff depends on whether the underlying asset s price reaches a certain level during a certain period of time. CAPS traded on CBOE traded on the SP 100 SP 500 are examples of Barrier Options where the pay - out is capped so that it cannot exceed 30.A Call CAP is automatically exercised on a day when the index closes more than 30 above the strike price A put CAP is automatically exercised on a day when the index closes more than 30 below the cap level. Binary Options are options with discontinuous payoffs A simple example would be an option which pays off if price of an Infosys share ends up above the strike price of say Rs 4000 pays off nothing if it ends up below the strike. What are Over-The - Counter Options Over-The-Counter options are those dealt directly between counter-parties and are completely flexible and customized There is some standardization for ease of trading in the busiest markets, but the precise details of each transaction are freely negotiable between buyer and seller. Where can I trade in Options and Futures contracts Like stocks, options and futures contracts are also traded on any exchange In Bombay Stock Exchange, stocks are traded on BSE On Line Trading BOLT system and options and futures are traded on Derivatives Trading and Settlement System DTSS. What is the underlying in case of Options being introduced by BSE The underlying for the index options is the BSE 30 Sensex, which is the benchmark index of Indian Capital markets, comprising 30 scrips. What are the contract specifications of Sensex Options BSE s first index options is based on BSE 30 Sensex The Sensex options would be European style of options ie the options would be exercised only on the day of expiry. They will be premium style ie the buyer of the option will pay premium to the options writer in cash at the time of entering into the contract. The Premium and Options Settlement Value difference between Strike and Spot price at the time of expiry , will be quoted in Sensex points The contract multiplier for Sensex options is INR 50 which means that monetary value of the Premium and Settlement value will be calculated by multiplying the Sensex Points by 50.For eg if Premium quoted for a Sensex options is 50 Sensex points, its monetary value would be Rs 2500 50 50.There will be at-least 5 strikes 2 In the Money, 1 Near the money, 2 Out of the money , available at any point of time The expiration day for Sensex option is the last Thursday of Contract month. If it is a holiday, the immediately preceding business day will be the expiration day. There will be three contract month series Near, middle and far available for trading at any point of time The settlement value will be the closing value of the Sensex on the expiry day. The tick size for Sensex option is 0 1 Sensex points INR 5 This means the minimum price fluctuation in the value of the option premium can be Rupee terms this translates to minimum price fluctuation of Rs 5 Tick Size Multiplier 0 1 50.What is SPAN Specific Portfolio Analysis of Risk SPAN is a worldwide acknowledged risk management system developed by Chicago Mercantile Exchange CME It is a portfolio-based margin calculating system adopted by all major Derivatives Exchanges. Objective of SPAN SPAN identifies overall risk in a complete portfolio of futures and options at the same time recognizing the unique exposures associated with both inter-month and inter-commodity risk relationships. It determines the largest loss that a portfolio might suffer with in the period specified by the exchange ie may be day or two BSE has licensed SPAN from CME for calculating margin requirements at the Exchange level At the same time members can also calculate margin requirements of their clients by using PC SPAN. What is PC-SPAN PC-SPAN is an easy to use program for PC s which calculates SPAN margin requirements at the members end How PC SPAN works Each business day the exchange generates risk parameter file parameters set by the exchange which can be down loaded by the member. The position file consisting of members trades own clients and the risk parameter file has to be fed into PC-SPAN for calculation of Margins payable for the trades executed. What will be the new margining system in the case of Options and futures A portfolio based margining model SPAN , would be adopted which will take an integrated view of the risk involved in the portfolio of each individual client comprising of his positions in all the derivatives contract traded on the Derivatives Segment. The Initial Margin would be based on worst-case loss of the portfolio of a client to cover 99 per cent VaR over two days horizon The Initial Margin would be netted at client level and shall be on gross basis at the Trading Clearing member Portfolio will be marked to market on a daily basis. How will the assignment of options takes place On Exercise of an Option by an Option Holder, the trading software will assign the exercised option to the option writer on random basis based on a specified algorithm. What does an investor need to do to trade in options An investor has to register himself with a broker who is a member of the BSE Derivatives Segment. If he wants to buy an option, he can place the order for buying a Sensex Call or Put option with the broker The Premium has to be paid up-front in cash. He can either hold on to the contract till its expiry or square up his position by entering into a reverse he closes out his position, he will receive Premium in cash, the next day. If the investor holds the position till expiry day and decides to exercise the contract, he will receive the difference between Option Settlement price and the Strike price in he does not exercise his option, it will expire worthless. If an investor wants to write sell an option, he will place an order for selling Sensex Call Put option Initial margin based on his position will have to be paid up-front adjusted from the collateral deposited with his broker and he will receive the premium in cash, the next day. Everyday his position will be marked to market and variance margin will have to be paid He can close out his position by a buying the option by paying requisite premium The initial margin which he had paid on the first position will be refunded. If he waits till expiry, and the option is exercised, he will have to pay the difference in the Strike price and the options settlement price, in cash If the option is not exercised, the investor will not have to pay anything. What steps will be taken by the exchange to create awareness about options amongst masses The exchange is conducting free of cost futures and options awareness programs for member brokers and their clients This will be conducted across the country to reach investors at large. 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